Vincent Truffy.*| latribune.fr – París – Publicado el 9 de junio de 2026

En menos de dos años, los proyectos de criptomonedas con el sello Trump han sumado al menos 2.300 millones de dólares a la fortuna familiar, mientras que un millón de inversores acumulan U$ 2.300 millones en pérdidas.

Una presidencia impulsada por las criptomonedas

En el centro de este «manual de estrategias» presidencial: tokens bloqueados hasta 2030, memecoins volátiles y acciones impulsadas en nombre de Trump, en un contexto de desregulación del sector de las criptomonedas impulsada desde la Casa Blanca.

Desde el regreso del presidente a la Casa Blanca, cuatro proyectos emblemáticos —World Liberty Financial, la memecoina $Trump, el vehículo cotizado Alt5 Sigma, ahora AI Financial, y American Bitcoin— han convertido el nombre del presidente de los Estados Unidos en un activo financiero. El modelo permite a la familia Trump arriesgar poco, pero ganar mucho.

Para los pequeños inversores, el resultado se traduce en curvas de precios que se desploman, tokens bloqueados hasta 2030 y acciones que se han dividido por cinco o por diez.

La investigación de Reuters revela que las diversas operaciones con criptoactivos vinculadas a los Trump han generado al menos 2.300 millones de ganancias para la familia. El importe total de las pérdidas por parte de los inversores es equivalente, incluyendo las pérdidas no realizadas a 30 de abril. Dos de los cuatro proyectos —World Liberty Financial y la memecoin presidencial $Trump— se encuentran entre las mayores ventas de tokens del periodo, solo por detrás de otro proyecto del sector.

Desde las elecciones de noviembre de 2024, las criptofinanzas se han convertido en un componente central de la fortuna del presidente. Las estimaciones de la prensa económica ya lo confirmaban, cifrando en varios miles de millones el valor de sus activos digitales y de sus ingresos relacionados con las licencias.

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Paralelamente, la Casa Blanca ha convertido la promesa de convertir a Estados Unidos en la «cripto capital del mundo» (capital mundial de los criptoactivos) en un eje político asumido. Esto se traduce en un discurso favorable a las stablecoins (criptomonedas estables) y en señales de distensión hacia el regulador financiero (la SEC) y el Ministerio de Justicia.

Ocho especialistas en ética pública citados por la investigación de la agencia consideran que esta situación no tiene precedentes en la historia reciente.

Nunca antes una familia presidencial se había beneficiado tanto económicamente de un sector que el propio ejecutivo ayuda a regular. Sin embargo, se mantiene en los límites de la legalidad mientras no se demuestre un intercambio explícito de favores normativos a cambio de flujos financieros.

La estrategia de los Trump: licenciar el nombre, cobrar el dinero, bloquear la salida

En el centro del sistema se encuentra World Liberty Financial, presentada como una «nueva infraestructura financiera descentralizada para democratizar el acceso a las finanzas», pero estructurada como una máquina para monetizar la marca Trump. La empresa ha emitido tokens de gobernanza WLFI vendidos entre 0,015 y 0,05 dólares, que supuestamente ofrecen un derecho de voto limitado sobre ciertas decisiones, pero ningún derecho directo sobre los beneficios o los flujos de caja.

Sin embargo, se comercializan con el argumento de que transformarán el sistema bancario, considerado «injusto y restrictivo». Del total de las ventas de estos tokens, el 75 % de los ingresos se destina a una entidad, DT Marks Defi LLC. Casi el 70 % pertenece al fideicomiso de Donald Trump y el 30 % a otros miembros de la familia, lo que ya ha permitido transferir más de 1.400 millones de dólares al imperio Trump.

El coste de entrada para los Trump parece mínimo: no hay pruebas públicas de que hayan inyectado cantidades significativas en el capital de World Liberty. Los especialistas citados por la investigación estiman que un proyecto de este tipo puede ponerse en marcha con menos de un millón de dólares en gastos técnicos y jurídicos. El elemento clave de la estrategia se basa en el mecanismo de bloqueo: solo el 20 % de los tokens comprados en ventas privadas se desbloquearon durante la introducción del criptoactivo en otoño de 2025. Una nueva propuesta de gobernanza ha pospuesto el desbloqueo completo hasta 2030, es decir, después del fin teórico del mandato presidencial, al tiempo que permite que los flujos de caja de las ventas sigan alimentando el vehículo familiar.

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Paralelamente, World Liberty ha lanzado el USD1, una stablecoin (criptomoneda estable) indexada al dólar y respaldada por depósitos bancarios y bonos del Tesoro a corto plazo. Esto abre una nueva fuente de ingresos a través de los intereses generados por estas reservas, que recaen en la estructura que administra el proyecto. Una vez más, los riesgos de crédito y de mercado son prácticamente nulos para la familia. Son los usuarios quienes confían su dinero o sus activos para obtener un token presentado como «estable», mientras que la mayor parte del rendimiento financiero de las reservas se destina a una franquicia política y comercial muy personalizada.

Memecoins, tokens y acciones: la factura salada para los pequeños inversores

El caso de la memecoin $TRUMP ilustra la faceta más especulativa —y la más violenta— de este modelo. Tres días antes de su segunda toma de posesión, el presidente publicó un mensaje en el que instaba a sus millones de seguidores a «conseguir [sus] $Trump ahora», mensaje que luego compartieron Eric Trump y Donald Trump Jr., lo que impulsó brevemente el valor de la moneda por encima de los 75 dólares por unidad. Al igual que la mayoría de las memecoins estudiadas por la investigación académica, el token sufrió a continuación una caída abrupta de entre el 80 % y el 97 %. Dejó a decenas, incluso a cientos de miles de titulares con pérdidas masivas, mientras que la entidad que lanzó la moneda se embolsó entre 100 millones de dólares en comisiones de corretaje y varios cientos de millones en plusvalías relacionadas con sus propias posiciones.

Según los cálculos de la investigación, la familia Trump ya habría recuperado unos 616 millones de dólares con $TRUMP, mientras que la pérdida neta de los inversores asciende a más de 700 millones. Análisis complementarios basados en datos de Chainalysis mostraban ya a principios de 2025 que, por cada dólar ganado en comisiones de corretaje por el equipo detrás de la memecoin, los particulares perdían veinte durante el periodo estudiado. Desde el punto de vista del inversor, el producto combina, por tanto, la extrema volatilidad de un activo puramente especulativo, la opacidad sobre las asignaciones iniciales y el poder de un marketing político que difumina la frontera entre el apoyo al presidente y la inversión financiera racional.

En cuanto a World Liberty, la situación es más ambigua, pero igual de problemática para los tenedores sin experiencia. Los primeros inversores que compraron WLFI a 0,015 o 0,05 dólares pudieron, en algunos casos, obtener importantes ganancias con el 20 % de los tokens desbloqueados durante el inicio de la cotización. Sin embargo, siguen atrapados con el 80 % restante, mientras que el precio del token ha caído un 87 % entre el máximo de 0,46 dólares y finales de abril, cuando rondaba los 0,06 dólares. El estudio cifra en unos 674 millones de dólares las pérdidas agregadas en WLFI para el conjunto de los inversores, sumando las compras en la oferta inicial y en las plataformas de intercambio.

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Los daños no se limitan a los tokens. Al asociarse con Alt5 Sigma —posteriormente rebautizada como AI Financial— y con American Bitcoin, la familia Trump ha introducido su imperio criptográfico en el terreno de las acciones cotizadas. Ha difundido ampliamente la idea de que estos títulos ofrecían una puerta de entrada «sencilla» a la revolución blockchain.

En realidad, AltT5 recaudó unos 750 millones de dólares mediante la venta de nuevas acciones, de los cuales 717 millones se destinaron a la compra de tokens World Liberty. Esto hizo que, automáticamente, más de 500 millones de dólares volvieran a manos de los Trump a través del acuerdo de reparto de ingresos, mientras que el precio de la acción se dividió por más de diez, pasando de más de 9 dólares a menos de un dólar y destruyendo unos 675 millones de dólares de valor para los accionistas.

American Bitcoin sigue un patrón diferente, pero produce un resultado similar para los pequeños accionistas. Al fusionar actividades mineras deficitarias y conseguir cotización en bolsa mediante una operación con Gryphon Digital Mining, el vehículo permitió a Eric Trump obtener alrededor del 9 % del capital, sin que los documentos públicos mostraran una aportación significativa por su parte. A pesar de un discurso «bitcoin maxi» que prometía la posibilidad de minar bitcoins a la mitad del precio de mercado, la empresa siguió perdiendo dinero cuando el bitcoin retrocedió. El precio de la acción pasó de unos 11 dólares a 1,15 dólares a finales de abril, lo que supuso más de 200 millones de dólares en pérdidas para los inversores, mientras que la participación de Eric Trump seguía valiendo más de 70 millones de dólares sobre el papel.

Cuando la regulación alimenta la cartera presidencial

Lo que convierte este asunto financiero en una cuestión de gobernanza democrática es la interrelación entre estos proyectos privados y el poder regulador de la presidencia. Ya desde su campaña presidencial, Donald Trump prometió convertir a Estados Unidos en la fortaleza mundial de los activos digitales. Posteriormente, ha promovido una línea política más conciliadora con las stablecoins y las plataformas, en contraste con los años de confrontación entre la SEC y el sector. La perspectiva de un entorno más favorable ha contribuido en gran medida al repunte de los criptoactivos tras las elecciones. Esto ha inflado automáticamente el valor de los tokens y las acciones vinculados a los proyectos de Trump en el momento de las primeras ventas.

Las alertas oficiales sobre la volatilidad y el fraude en las criptofinanzas, emitidas desde hace años por los reguladores estadounidenses, se han vuelto más discretas desde el regreso del presidente, aunque numerosas autoridades extranjeras siguen advirtiendo a los inversores sobre estos productos.

No obstante, los expertos consultados subrayan que esta situación sigue siendo jurídicamente posible mientras no se demuestre que existe una contraprestación explícita entre las decisiones públicas y las inversiones privadas. Esto pone de manifiesto las limitaciones del marco de prevención de conflictos de intereses en Estados Unidos, basado en gran medida en normas más que en prohibiciones rígidas.

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El efecto macroeconómico más visible es una transferencia masiva de riqueza de los hogares hacia una familia política ya de por sí acaudalada, a través de productos opacos presentados como una oportunidad para «participar» en la visión del presidente sobre las finanzas y la tecnología. Para un responsable político o un regulador europeo, el caso Trump plantea una cuestión de fondo: ¿hasta qué punto se deben tolerar los esquemas en los que un jefe de Estado monetiza su influencia a través de tokens o acciones promocionados entre sus propios votantes, en un contexto de desregulación parcial de un sector ya identificado como fuente de riesgos sistémicos potenciales?

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Los grandes ganadores de esta etapa son los Trump y unos cuantos grandes inversores muy precoces, que pudieron posicionarse en las ventas privadas de tokens o en las primeras horas de la memecoin antes de recoger beneficios. Múltiples estimaciones independientes coinciden en que las criptomonedas representan ahora una parte decisiva de la nueva fortuna del presidente. Algunos medios hablan de varios miles de millones de riqueza adicional vinculada a World Liberty, a las memecoins y a las participaciones en empresas cotizadas como American Bitcoin o AI Financial.

Por el contrario, los perdedores se encuentran entre los pequeños inversores estadounidenses y extranjeros que creyeron invertir en unas «finanzas trumpianas», sin distinguir siempre entre convicción política y análisis de riesgo, así como entre los inversores institucionales expuestos a través de ETF o carteras de acciones a estos valores inflados y luego desinflados. Los testimonios recopilados van desde el asalariado que ha perdido parte de sus ahorros hasta ahorradores más acomodados que han asistido impotentes al derrumbe de posiciones de varias decenas de miles de dólares, a menudo con un sentimiento de vergüenza o de negación política. Algunos siguen culpando a los «globalistas» o a los vendedores en corto en lugar de al propio modelo de los productos adquiridos.

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Para Europa, y para Francia en particular, este laboratorio a gran escala plantea varios retos. Por un lado, aboga por una regulación específica de los tokens con dimensión política —ya sean memecoins o tokens de gobernanza— con el fin de evitar que los dirigentes en el poder utilicen la especulación con criptomonedas como una prolongación de su maquinaria de campaña.

Por otro lado, invita a los reguladores a proteger mejor a los ahorradores frente a los productos estructurados que agrupan exposiciones masivas a este tipo de activos en formatos aparentemente destinados al gran público, ya se trate de ETF, fondos temáticos o plataformas de neobancos que los ofrecen con solo dos clics.

La presidencia de Trump versión 2.0 muestra, por fin, cómo la frontera entre la gobernanza económica y el enriquecimiento personal puede disolverse a gran escala en la era de la digitalización de los activos.

Mientras los flujos sigan siendo técnicamente legales, el arbitraje se juega menos en el terreno del derecho que en el de la relación de fuerzas políticas: ¿en qué momento los votantes, los inversores y los reguladores considerarán que convertir la Casa Blanca en una máquina de hacer dinero con criptomonedas traspasa una línea roja democrática?

POLITIKA

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*Vincent Truffy es el redactor jefe digital de La Tribune tras haber trabajado como periodista en Le Monde (1994-2007), Mediapart (2007-2012), Vanity Fair (2012-2022) y Les Echos (2022-2024).

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